加载中...

热门搜索

正确理解"股价按趋势运行" 做好趋势投资

  • 2009-8-1
  • 来源:股市动态分析
  • 网友评论( 条)
  • 进入论坛

趋势,这两个字,在股市中运用的实在太多、太广泛,而且褒贬含义都有,以至于投资者很难准确界定它的真正意义。然而,按照趋势进行投资的人实在太多,如果对“趋势”的本身意义都没有理解清晰,怎么能做好趋势投资呢?

根据汉语字典,趋势的意思是“事物或者局势发展的动向”,并且,当人们用“趋势”这个词来表示一个事物状态时,目的是“对一种模糊的、不够明确的、遥远的运行方向采取行动”。

美国股票指数道琼斯指数的发明人之一查尔斯·道,也是趋势理论的鼻祖,指出了股价按照趋势运行的规律,并且进一步说明,趋势被划分为大趋势或者长期趋势、中期趋势或者中级趋势、次级趋势三个等级。很可惜的是,这位鼻祖并没有说明什么是趋势。尽管他试图用海浪的趋势性运行作出说明,但这不过是一个比喻,不能作为科学的定义。

很显然,查尔斯·道在作出上述表述时候,并没有关心趋势的准确含义,只是按照世人通行的观点,把股票价格与趋势联系到了一起。因此,我们只能回归到趋势的通用含义。

在经济界,趋势是一个用途非常广泛的词语。无论是宏观经济,还是行业经济、地区经济,我们都可以使用趋势来表述。例如,我们可以听到,近些年的中国经济的趋势是国际化、工业化、城市化这样的表述。通过实际表述,我们可以看到,趋势的含义,实际上指的是一种比较稳定的方向,但这种方向并不是不可改变的,而是至少在目前情况下是稳定的、但以后可能因为某些因素而改变的。

在股市投资界,趋势投资被某些学院派贬低,认为趋势投资是没有科学依据的,是一种羊群行为,必然是失败告终。然而,这些学院派的人士,可能从来没有认真研究过趋势投资的真正含义,也没有对趋势投资的成功者做出认真总结。这种对趋势投资一棍子打死的做法,显然不符合“学院派精神”。

在股市投资者之中,有不少人把“趋势”解释成为物理学方面的“惯性”,认为股价的趋势,就像运动的物体有惯性一样,会顺着原来方向运行,因此,追涨杀跌就有了“科学的理论支持”。然而,物理学的惯性定律的含义是“任何物体在不受任何外力的作用下,总会保持匀速直线运动状态或静止状态,直到有外力迫使它改变这种状态为止。”这个定律又被称为牛顿第一定律。根据这个定律,我们认为,把趋势解释为惯性,只能是部分正确、部分错误。但是,牛顿第一定律,充分揭示出了股票市场“趋势”的真正含义。

根据牛顿第一定律,我们可以这样解释股票价格的运行,即“当没有外力刺激时,股票价格总会保持原来的运行趋势,直线上升、下跌,或者干脆静止不动。但是,一旦受到外力刺激,股票价格原来的趋势将会发生改变。改变的方向,应该是原来的趋势方向与新受到外力刺激相互作用的结果。” 用牛顿第一定律来解释股价,似乎会被不少学院派人士抓住把柄,被嘲讽为“适用对象错误”。不少人认为,股票价格不会像物体一样运行,不能用自然规律来解释。投资者的判断,包括正确的判断与错误的判断,都会不断地影响股价。人类的判断,是很难适用自然规律的。因此,不能用牛顿第一定律来解释股票价格。

不过,笔者并不认同这种“适用错误论”。近期,索罗斯有一本书出版,名叫《索罗斯带你走出金融危机》,书评家给该书的介绍是“失败哲学家”的投资哲学。索罗斯的投资获得成功是有目共睹的,而他的金融“反射理论”却很难得到更多人的认同。实际上,索罗斯是一个对“投资者的判断错误”利用最好、盈利最多的投资者。他的哲学之所以没有被广泛认同,是因为他的理论,本身并不是创新。实际上,马克思的唯物辩证法中,对此有更为深刻的定义,即人类的对客观事物的认识是一种主观行为,这种主观行为会反过来对客观产生作用力,但是,这种主观最终还是来自于客观、并且成为客观中的一个部分。人类的所有生产活动,虽然是主观行动,但都是客观行为。这个主客观理论,完全可以准确说明,“投资者的判断,无论正确与否,最终都来自于客观、回归客观,因而都是有规律的,因而也同样适用于牛顿第一定律”。

我们可以用大小两个股市现象来说明其适用性。第一个现象是,2008年,股市呈现下跌趋势。按照牛顿第一定律,这种趋势在没有外力刺激下,会持续运行。但是,这种趋势最终灭亡,因为受到了重大外力影响。这个外力,就是国家宏观经济政策发生重大转折,由之前的“稳健的财政政策与收紧的货币政策”,突然改变为“积极的财政政策与适度宽松的货币政策”。股市几乎一眼之间,就从熊市转化成为牛市。这个案例,充分说明了牛顿第一定律的适用性。国家的政策,是一种人类行为,但因为其有法律效力,稳定性极高,所以能够被投资者认同。投资者认同了,思想就改变了。思想改变了,股市原来的趋势也就结束了。第二个现象,今年四月下旬,墨西哥突然爆发猪流感,国际卫生组织发出流行警告。猪流感是一个意外事件。我们相信,没有任何一个庄家或者投资者,能够在此之前就预测出猪流感并且买入相关医药股。但是,当这个消息出现后,投资者的观点就发生了改变。相关股票,无论此前是牛市、熊市、还是停滞不前的盘整市,都无一例外地进入了牛市。其中,莱茵生物涨幅最大。这个现象说明,股价如果遭遇到更高级的外力作用,原来的趋势基本上没有任何意义。 必须说明的是,上述两个案例,并不是孤立的、偶然的,而是在股票市场上广泛普遍存在的。投资者对于股市的判断,虽然带有很强的主观性,且常常有错误的倾向,但是,随时都会受到新发生的消息的影响。新发生的消息,可以很快纠正投资者原来的错误判断。并且,随着新的趋势的不断扩张,会产生新的错误判断。市场的普遍规律就是纠错——新趋势产生——趋势发展壮大——趋势走向错误——再度纠错的过程。纠错的力量,必须来自于经济的客观新动向。 于是,基于以上推理过程,我们可以把趋势作出如下定义: 股市的趋势,实际上是当前经济综合形势与个别公司所面临的经营形势共同作用导致的股价单向运行。在没有受到新的外力影响下,股价总是倾向于沿着这个方向运行,直到有新的外力对这个方向产生影响。之后的股价趋势,则是新的形势的产物。

有了这些认识,我们今后就可以避免犯如下错误:

1、胡乱追涨杀跌。在不了解趋势的真正含义情况下,投资者追涨杀跌的理由,往往不过是股价的眼前涨跌,而不是股价背后的综合形势。只有在综合形势成为趋势情况下,才能够追涨杀跌。

2、敢于追涨杀跌。很多人在追涨杀跌遭遇挫折之后,就主观地认为,追涨杀跌是风险的来源。但本质上,我们看到,风险来源不是追涨杀跌这种手段,而是没有正确认识趋势。

3、盲目持有持续上升的股票。由于不少人认为趋势是一种注定要持续的东西,所以经常盲目持有处于上升中的股票。实际上,趋势不过是股价运行状态。这种状态,一旦遭遇重大外力的打击,是非常脆弱的,甚至可能迅速夭折。因此,在持有上升趋势的股票时候,要特别注意是否有不利的外力冲击。

4、趋势内部存在技术性回荡、反弹,也就是所谓的波动。只要趋势存在,这些波动,必然是良性的,不会出现不利的结构。趋势结束的重要信号,就是这些波动出现了不良结构,如同人身体内部出现癌症一样,是可以被察觉的。投资者可以通过观察趋势的内部结构,来判断趋势是否存在结束的风险。

趋势投资,并不是因为预测到未来趋势能够维持多长时间、或者价格能够移动多少空间,而是因为当前股票价格及其背后的形势处于有利的趋势状态,例如上升。所以,不要对趋势能够涨多高、跌多深做出预测,非常重要。一旦预测,就违背了趋势的本质规律了。

当然,趋势投资中还有很多大小方式,如长期投资、中短期投资等等。这些,无非是对趋势级别的理解不同而已。有能力看清长期趋势的投资者,一定能够通过正确的趋势投资获得丰厚的利润;有能力看清短期趋势的投资者,同样可以通过积累利润的方式获得丰厚的回报。最关键的,还是投资者一定要有能力,看清股价背后的趋势。

已有位网友发表评论

网友评论

  • 正在加载评论列表...

加载评论中...
  • 沪市
  • 深市
  • 沪B
  • 深B
  • 沪深300

  

沪指

公司报道 业绩告示
研究报告 沪市公告
市场传闻 停牌提示

启明星level-2行情

上涨--家下跌--家平盘--家

  • 热门推荐
  • 我的自选股
股票名称 涨跌幅 当前价格 涨跌额 所属板块
- - - - -
- - - - -
- - - - -
- - - - -
- - - - -
- - - - -
- - - - -
- - - - -
- - - - -
- - - - -
- - - - -
  • 个股点评
更多
  • 限售解禁情况
股票名称 解禁日 解禁市值(万) 批次
- - - -
- - - -
- - - -
- - - -
- - - -
- - - -

投资大师 基础知识 交易入门 投资技巧 法律法规