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经典仿真股指期货跨月套利交易系统

  • 2009-8-31
  • 来源:股指期货知识
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一、简述
股指期货主要依据沪深300指数,因此不易被“操纵”。
股指期货市场,价格波动剧烈,该金融品种的风险被无限扩张。在趋势的研判上也出现诸多分歧。但股指期货也和其他期货品种一样,存在套利和投机这两种方式。
投机需要对股指期货的价格趋势进行相对精确的研判,但由于股指期货的价格难以把握,使得股指期货的投机风险无限扩大,容易出现追加保证金、趋势短时期迷茫、爆仓等现象。相对投机方式而言,套利则不需要精确把握趋势的判断,因此,该方式风险相对较小,可避免突然加息、政策干扰等影响价格出现巨幅变动的风险;并且在相对安全的前提条件下,可脱离跨月套利,做单边走势。
套利分为三种:期现套利、跨月套利和跨市套利,但现阶段,期现套利和跨市套利不实用,主要是当前的股指期货市场还不健全,处于初始阶段,因此采用跨月套利,在当前的市场上相对比较适合。
跨月套利:主要是在单一的品种中,进行两个合约或者三个合约的基差套锁,从而赚取相对的差额。
二、说明
1、引用软件:文华财经股指模拟软件。
2、采用数据:每一个交易日的收盘价和股指合约中的持仓量等。
3、跨月套利操作的特定时间:开盘后的10分钟(因为该时间段,市场各个合约的交易波动比较稳定,较容易把握;如果在开盘后的15分钟操作也可以。)
4、引用套利合约: IF0704、IF0706和IF0709。
5、跨月套利的时间范围:2007年2月26日至2007年4月20日。
第一篇——沪深300指数
第一,通过对沪深300指数中涨跌家数的比对,来反映沪深300市场中的涨跌“冷热”现象。从图表一中的数据中看,在4月13日之前(3月30日—4月12日),沪深300指数持续上涨,上涨比率%与下跌比率%处于正比排列,没有出现“冷热”现象。
第二篇——跨月套利的入场时机
1、 基差
跨月套利主要通过基差来找寻所要操作的合约和入场时机。
基差=股指期货收盘价格-沪深300指数收盘价格
由于股指期货价格和沪深300指数的价格每天都在变化,所以,基差也是每天都在变化。基差随着沪深300价格和股指期货价格持续的变动而变动,时而增大,时而缩小。最终因沪深300指数价格和股指期货价格的趋同性而趋向为零。
基差在不断的变化,通常分为“强市基差”和“弱市基差”。强市基差是指在特定的基准数值下,基差的数值由小变大。弱市基差是指在特定的基准数值下,基差的数值由大变小。其结论是:强市基差有利买进,弱市基差有利卖出。
基准数值的定义,可以设定为股指期货的最小变动单位300,或者设定为相同时间内,各个股指期货合约基差的平均数值。
2、 基差比率%
通过对基差的深入理解,延伸出基差的另一种比对方式——基差比率%,能直观的看出各个股指合约的基差强弱,从而做出相对合理的套利模式。
由于股指期货的最小变动为300点,因此,可以设定基差比率%的上下限为正负150;当基差图表中的两个合约高于基准数值,基差比率%中的一个股指合约又高于150时,可于第二天开盘后10分钟提前解除跨月套利。
⑴、IF0704合约与IF0706合约
图表六:设定的基准数值为420。IF0706基差与IF0704基差于数据处于420之下,则不进入市场进行跨月套利;当其中的一方的基差大于420时,可进行套利操作。时间2007年3月2日,IF0704基差数值处于420之下,IF0706基差数值高于420之上;说明IF0706为强市基差,IF0704为弱市基差,因此,我们可以买IF0706合约,卖IF0704合约。
图表七:时间2007年3月2日,IF0706基差比率%高于IF0704基差比率%,IF0706基差比率%处于上升中,因此,买IF0706合约,卖IF0704合约是正确的操作。时间上可于2007年3月5日开盘后10分钟进场进行这种跨月操作。
⑵、IF0704合约与IF0709合约
图表八:设定的基准数值为420。时间2007年2月26日,IF0704基差数值处于420之下,IF0709基差数值高于420之上;说明IF0709为强市基差,IF0704为弱市基差,因此,我们可以买IF0709合约,卖IF0704合约。
图表九:时间2007年3月2日,IF0709基差比率%高于IF0704基差比率%,IF0709基差比率%处于上升中;因此,可于2007年3月5日开盘后10分钟进场操作,买IF0709合约,卖IF0704合约。
⑶、IF0706合约与IF0709合约
图表十:设定的基准数值为420。时间2007年1月25日IF0709的基差高于420,IF0706基差低于420,说明IF0709为强市基差,IF0706为弱市基差,因此,我们可以买IF0709合约,卖IF0706合约。
时间2007年3月2日至3月7日,IF0706合约的基差和IF0709合约的基差高于基准数值420,给出解除跨月套利的信号;但是结合下面图表十一的形态,该信号为假信号,因此,可继续持有买IF0709合约,卖IF0706合约。
时间2007年3月19日至4月12日,IF0706合约的基差和IF0709合约的基差高于基准数值420,给出解除跨月套利的信号,结合图表十一的形态,3月20日IF0709的基差比率%高于150,可于3月21日开盘后10分钟提前解除跨月套利。其原因是:基差的数值过高,出现“无套利”区间,IF0709合约和IF0706合约将会走出单边行情,结合本系统分析的第三篇——股指期货各合约所处的市场,进行单边行情操作。
第三篇——股指期货各合约所处的市场
在股指期货中,持仓量是重要的原始数据,也是重要的人气风向标,通过观察持仓量的增减,能够更好地估量市场背后的买入和卖出,一般作为辅助指标来判断股指期货中各个合约长期价格的涨跌情况,并为无套利的单边行情做铺垫。
在股指期货中,价格与持仓量的判断分为四种关系,从中我们可以得出,持仓量是沪深300指数中价格判断的先行指标,是判断各个合约涨跌的晴雨表。
持仓量与价格有以下四种关系:
①价格上涨,持仓量增加,后市看涨。
②价格上涨,持仓量减少,后市看跌。
③价格下跌,持仓量增加,后市看跌。
④价格下跌,持仓量减少,后市看涨。
1、 IF0706合约的价格与持仓情况
图表十二为IF0706合约的价格与持仓情况,从该图表中的数据中看,IF0706合约的价格震荡上涨,持仓量持续减少形成的低点下移跌破了前期的中期持仓低点,形成价涨量减的格局,说明该合约为弱势市场,在判断单边行情走势中,可以卖出该IF0706合约。
2、 IF0709合约的价格和持仓情况
图表十三为IF0709合约的价格与持仓情况,从该图表中的数据中看,IF0709合约的价格震荡上涨,持仓量增减情况像“过山车”似的,一会增加一会减少。
时间在3月9日持仓量跌破中期持仓点,价格上涨,但是持仓量减少,后市看跌。
时间在3月27日,持仓量出现增加,但是价格下跌,后市看跌;因此,不进行单边操作。
时间在4月4日,价格走平,而持仓量增加,后市看涨,可进行操作。
操作的时间:4月5日早开盘后十分钟,进场买入该合约,于4月13日给出出场信号。主要原因是图表十,IF0706合约与IF0709合约基差比较,在4月13日给出了跨月套利的信号,因此可在第二天4月16日早开盘后10分钟解除买IF0709合约的单边操作。
在图表一的形态中,我们可以看出沪深300市场中,300家成分股涨跌变换的规律。当上涨比率%或者下跌比率%同时大于80%或者小于20%时,就出现了涨跌“冷热”现象,会出现“回归”,也就是说明上涨比率%和下跌比率%将回到相对正常的区间中(70%—30%),间接影响第二天沪深300市场的涨跌。
例如4月19日沪深300指数的行情,这天沪深300指数收于一根阴线,跌幅154.2点,该交易日当天收盘后,上涨比率%小于20%处于“过冷”之下,下跌比率%大于80%处于“过热”之上,意味着第二天沪深300市场将会上涨;从4月20日沪深300指数的形态上看,收于一根阳线,涨139点,这确认了上述的规律理论。
第二,通过对沪深300指数中的涨跌家数比对,分析出当前的市场是处于牛市还是处于熊市,从而确认所要操作的套利模式:牛市套利或者熊市套利。由于跨月套利在特定的基础条件下,将会终止操作,回归于沪深300指数的单边走势,因此,对于沪深300指数的分析首为重要。如下面图表
图表二:为沪深300指数中看涨、看跌家数的累加比率%,所要反映的是沪深300指数的整体走势,从图表二中的沪深300指数累加比率%所显示的方向上、形态上和所处于的位置上看,均表明沪深300指数现在是处于牛市中。因此,我们现在所要操作的套利模式为:牛市套利。
第三,延续。在图表二的基础上,加入了MA,所要反映的是沪深300指数累加比率%与10日沪深300指数累加比率%的移动平均线的技术交叉形态。如图表三
如果沪深300指数累加比率%上穿10日沪深300指数累加比率%的移动平均线,则形成黄金交叉,说明沪深300指数短期处于强势市场中;当沪深300指数累加比率%与10日沪深300指数累加比率%同时向上移动,则说明当前阶段,市场处于中期多头趋势中。
反之,如果沪深300指数累加比率%下穿10日沪深300指数累加比率%的移动平均线,则形成死亡交叉,说明沪深300短期处于弱势市场中。当沪深300指数累加比率%和10日沪深300指数累加比率%同时向下移动,则说明当前阶段,市场处于中期空头趋势中。
从现阶段沪深300指数累加比率%和10日沪深300指数累加比率%的形态上看,沪深300指数累加比率%与10日沪深300指数累加比率%继续处于金叉向上的方向中,说明沪深300指数处于中期多头趋势。
第四,是沪深300指数涨跌比率%,它是建立在图表一的基础上,所要研判的是沪深300指数总体的发展趋势。如图表四
沪深300指数、30日沪深300指数均线与沪深300指数涨跌比率%及的配合关系:
1、当沪深300指数涨跌比率%大于100%,沪深300指数与沪深300指数30日均线形成金叉并与沪深300指数涨跌比率%同步上升时,则意味着沪深300市场整体处于上涨态势。
2、当沪深300指数涨跌比率%小于100%,沪深300指数与沪深300指数30日均线形成死叉并与沪深300指数涨跌比率%同步3

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