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PEG指标的使用

PEG指标(市盈率相对盈利增长比率)是用公司的市盈率除以公司的盈利增长速度。

PEG现在越来越流行。PEG越小越好,一般要求PEG小于1,比如一个企业的市盈率虽然高达100倍,但如果未来几年的年均增长率是100%,那么三年以后的市盈率就只有12.5倍了,所以,虽然现在市盈率很高,但未来市盈率很低,所以仍然值得投资。PEG的分析比起市盈率来要进步了,因为它考虑了未来和增长。但PEG也有其缺陷,比如一个企业的市盈率只有5倍,但未来增长率是0,基本上维持现状,那么PEG就是无穷大,看上去是不值得买的,实际上买进来放着拿分红,也是个好办法,至少收益率水平远远高于银行利息。何况未来的增长率也是靠不住的。

       由于PEG需要对未来至少3年的业绩增长情况作出判断,而不能只用未来12个月的盈利预测,因此大大提高了准确判断的难度。事实上,只有当投资者有把握对未来3年以上的业绩表现作出比较准确的预测时,PEG的使用效果才会体现出来,否则反而会起误导作用。此外,投资者不能仅看公司自身的PEG来确认它是高估还是低估,如果某公司股票的PEG为12,而其他成长性类似的同行业公司股票的PEG都在15以上,则该公司的PEG虽然已经高于1,但价值仍可能被低估。

  PEG指标要准确估算的话是比较难的,具体根据行业的景气度是不是朝阳行业再看公司批露的财报。主要是前3年复合增长是不是稳步趋升,再做出对后3年的大概估测值。

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