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从实际杠杆衡量权证的风险

  权证的诱人之处在于其杠杆效应,可以放大投资回报。这往往使得投资者更多地将权证的实际杠杆作为衡量潜在回报的参考数据,而不是衡量潜在风险的指标。但事实上,实际杠杆是把双刃剑,与投资者所能承受的风险相关连。实际杠杆反映当正股价格变动1个百分比时,权证理论价格的变动幅度,一般以倍数表示。实际杠杆越高,代表权证的潜在升幅(回报)/跌幅(亏损)越大,投资者需承受的风险越高,实际杠杆越低,投资者需承受的风险越低。如何从实际杠杆衡量权证的风险呢?其实就是利用实际杠杆以及对正股变动的预期来计算潜在的跌幅,以衡量“持有权证”当不利因素发生时应有的心理准备,如果权证的风险程度高于投资者心理能承担的水平,就不应该继续持有该权证,同时在考虑其它市场因素后,离场或掉仓至风险较低的品种。因此,投资者应对自己持有的权证的实际杠杆切实做到心中有数,并预设止赚位和止蚀位,而不至于出现账面亏损时不知所措的局面。

  另一方面,投资者也可以利用实际杠杆检查自己是否投放了过多的资金在权证上。换句话说,投资者应根据实际杠杆来计算应投放于权证的金额,投放于正股的金额/实际杠杆比率=投放于权证的金额。权证的实际杠杆愈高,投资的金额便应愈低,以控制投资风险。

  行情危险!散户应该尽快离场? 哪些股票值得满仓买入? 某些股很可能还要涨50%! 机构资金目前已发生大变化   需要注意的是,实际杠杆是一个动态的指标,会随着正股价格的变化和剩余存续期的减少而出现变化,实际杠杆为投资者反映的是短暂的情况。一般而言,权证的剩余期限越短,实际杠杆相对越高;价内权证的实际杠杆相对较低,而价外权证的实际杠杆相对较高。因此,投资者也必须动态地更新实际杠杆作为计算参数。

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