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机构调研新动向 八公司引百机构扎堆摸底

  • 2016-09-02
  • 来源:投资快报
  编者按:
  8月份,机构组团调研的公司数量明显回升,获得10家以上机构调研的上市公司达65家。其中8家公司热度最高,科华生物(002022)、汇川技术(300124)、中文在线(300364)、宋城演艺(300144)、歌尔股份、信维通信(300136)、三聚环保(300072)、海鸥卫浴(002084)迎来超过100家机构的扎堆摸底。

  8月机构调研逾200家公司
  统计数据显示,8月份机构们调研的身影出现在沪深两市238家上市公司中,由于处于中报披露窗口期,这一数量比起6、7月份明显降低。

  随着上市公司中报披露完毕,机构调研又恢复了往常节奏。尽管上周A股震荡下行,但是机构调研的上市公司数量却是8月以来最多的一周,达到了158家,环比增长近八成。与此同时,机构组团调研的公司数量也出现回升,获得10家及以上机构调研的上市公司达65家,占调研总数的41%。

  机构调研主要集中在电子和计算机两大行业,分别有23家和21家公司;接下来是机械设备、医药生物和化工行业,均在15家左右。主题方面呈现多元化,LED、节能环保、物联网、虚拟现实均在11家左右。另外,苹果概念、锂电池、OLED、PPP模式等也均在5家以上。

  此外,8月份新能源汽车产业链公司的受调研频率又开始提升。深交所公开信息显示,包括锂电池材料和管理系统的天赐材料(002709)、金杯电工(002533)、坚瑞消防(300116),充电桩产业链的科士达(002518)、电机产业链的大洋电机(002249)等一系列新能源汽车产业链公司在8月份的前3周被机构调研。而8月23日的龙虎榜也显示,虽然新能源汽车三元材料龙头公司当升科技(300073)放量回调,但仍有3机构买入,显示其对行业后市的看好。

  业内人士表示,如何探知股市热点,机构投资者的调研是个不错的风向标,其中调研频率和参与调研的机构数量是判断公司热度的一个重要因素。南京证券分析师季永峰称,机构调研都是有准备的,要先做功课,选出自己认为不错的企业才去,因此这个统计可以看出当前机构的兴趣所在。对股民来说,跟随机构调研发现好股票,比自己从近3000只股票里选股,要省心得多也有效得多。

  八公司获上百家机构调研
  从个股情况来看,8月份有8家公司热度最高,迎来超过100家机构的扎堆调研。科华生物(002022)、汇川技术(300124)、中文在线(300364)、宋城演艺(300144)、歌尔股份(002241)、信维通信(300136)、三聚环保(300072)、海鸥卫浴(002084)吸引了大量机构调研,其8月份的机构调研数量分别为197家、185家、151家、146家、136家、120家、115家和106家。

  其中,作为国内知名的中文数字出版企业,中文在线今年上半年交出了一份尚可的中期业绩答卷。公司中报显示,今年上半年,公司实现营业收入2.27亿元,同比增长75.23%;实现归属上市公司股东净利润783.03万元,同比增长12.46%。对于调研机构来说,对中文在线产生兴趣的关注点是“IP”。去年8月份,中文在线发布非公开发行A股股票预案,拟募集20亿元用于对基于IP的泛娱乐数字内容生态系统建设项目、在线教育平台及资源建设项目的建设以及补充流动资金。截至今年7月31日,已有8867.56万元资金投入基于IP的泛娱乐数字内容生态系统建设项目。中文在线与奥飞、唐德影视的IP合作引起调研机构的关注。对此,公司表示“中文在线拥有大量顶级IP,合作将联合打造文学、动漫、影视、游戏甚至衍生产品”。

  汇川技术一直是机构调研的“宠儿”,在8月调研中,机构们的关注点则集中在公司新能源汽车业务、通用变频业务、电梯类业务。根据8月9日投资者关系活动记录表显示,公司管理层对上述业务的相关问题一一回应,具体包括:公司新能源汽车业务预期增长目标仍维持在30%-50%,无修改意愿;公司持续坚持行业营销和大客户拓展原则,凭借品牌和整体解决方案竞争力的提升,使通用变频产品取得了逆势增长;受益于2015年房地产增长、跨国企业扩展、门机等附件产品增长,公司电梯类业务取得同比增长11%的成绩。根据公司8月初公布的中报显示,今年上半年,汇川技术实现营业收入和归属上市公司净利润分别为14.65亿元、3.89亿元,同比增长31.75%、16.79%。

  宋城演艺8月24日的调研会则吸引了包括野村资产、淡水泉投资、安邦基金、展博投资等知名机构参与。今年上半年,宋城演艺同样取得了营业收入和归属上市公司股东净利润双升的成绩:其1-6月份实现营业收入11.86亿元,同比增长106.96%;实现归属上市公司股东净利润4.32亿元,较上年同期增长56.09%。今年上半年,随着直播行业火热发展,收购六间房的宋城演艺也尝到甜头。根据中报披露的数据,截至报告期末,六间房月均页面浏览量达6.32亿,注册用户数达4367万,月均访问用户达到3410万。

  科华生物最受欢迎
  统计数据显示,科华生物分别于8月26日,29日和30日一共接待了197家机构投资者的调研。其中,王亚伟旗下的千合资本在8月26日参加了该公司的调研。调研记录显示,两次调研中机构投资者关注的焦点均为科华生物发布的2016年中报。

  8月25日晚间,科华生物发布半年报,公司2016年上半年实现营业收入6.9亿元,同比增长19.06%;实现净利润1.38亿元,同比增长10.46%。科华生物预计,公司2016年前三季度盈利1.71亿元至2.28亿元,同比增长-10%至20%。

  中报显示,公司血筛业务取得突破,海外销售有望持续好转:公司分子诊断试剂主要用于血液筛查,客户为各大血站,上半年销售同比增长135%,主要由于公司去年底在全国核酸血筛业务招标中取得领先优势,今年开始放量。目前血筛业务已覆盖15个省市60余家终端客户。

  机构投资者在调研中也对科华生物此块业务较为关心,并询问公司该业务未来的增长空间。对此,科华生物表示,血筛市场有比较早的预期,各项政策的落地有望给科华带来较大的营收贡献;但整个招标进程去年底才真正实施开展,对科华而言整个贡献相对晚于预期;去年底科华的招标结果不错,所以迎来今年上半年业务实现了实质性的增长。从业务的角度判断,公司认为增长是具有稳定性和可持续性的;在招标过程中的仪器装机量对后期试剂销售会产生持续性影响,预计后续这块业务会有持续性的营收贡献保障。

  此外,机构投资者还询问了公司可能并购的标的,对此,科华生物表示,公司主要会评估其技术平台、产品线能给予公司的贡献度,也会兼顾对公司的业绩贡献。并购方向主要会集中在IVD 领域包括上下游以及有增长前景的细分领域, 积极寻找接洽意向项目会持续进行。

  机构调研踪迹
  三聚环保:公司仍处于高成长阶段
  调研机构:生物质发电有国家补贴,公司的生物质综合利用是否有国家补贴?焦化厂的脱硫脱硝技术以后会不会应用到电厂这块?

  三聚环保:国家对生物质发电有很多补贴、税收方面的政策。三聚主要靠自身来盈利,目前不依赖国家补贴也可以完成经济效益测算,但是公司也会努力争取税收、技术等各方面的政策。

  目前电厂主要分成燃煤电厂和燃气电厂。三聚的技术用在两类电厂都没问题,综合经济指标来看没有必要用于燃煤电厂,目前燃煤电厂都是在380度以上高温脱硝,技术很成熟;在燃气电厂有广泛的应用前景,因为燃气电厂每年有几十次上百次的开停车,调峰过程中氮氧化物的波动很大,我们的技术能解决这个问题。三聚的脱硝技术在未来的水泥、玻璃、冶金行业也有广泛的应用前景。

  调研机构:公司应收账款高达五十个亿,远高于净利润,公司有没有担忧?

  三聚环保:目前公司尽管应收账款绝对值比较高,但是公司经营性现金流及资金周转没有影响公司经营,因此,公司对应收账款没有担忧。公司目前仍然处于高成长阶段,更多的业务可能会产生较多的应收账款,如果仅增长20%,现金流能平衡,就不会产生应收账款问题;从风险控制角度看,公司有些项目采用BT模式,事前会对客户做详尽的尽职调查,没有落实的项目不随便做的,三聚非常重视应收账款。

  歌尔股份:加大研发确保领先水平
  调研机构:歌尔在VR领域目前处于国际领先水平,公司是否看到新入者带来的竞争状况?歌尔除现有的大客户外,其他客户的拓展情况是如何的?

  歌尔股份:现在领先不意味着长期的领先。我们有基于大客户战略下的先发优势,与大客户的紧密配合使我们走在行业发展前沿。目前市场上的VR、AR产品是第一代的,外观较大、较笨,但基本功能是具备的,未来会变的非常薄,功能强大很多倍。目前国内有很多大、小型公司进入VR行业。小公司的优点是灵活、快速,也提出了较高的发展目标。但智能硬件本身是很考验制造链和供应链的,没有很强的供应链整合能力,成本是很难降下来;同时,产品的快速的迭代改进对研发能力要求非常高。小型公司很难跟成熟的公司产生有效竞争。歌尔在供应链整合、高端产品的研发方面有先发优势和规模优势,我们现在也积极跟一些有潜力的中型企业合作发展。公司现在有很多不错的客户。我们也已经取得了比较好的回报。

  我们会看到竞争,也会加大研发、制造能力,确保自身的领先水平一直保持。

  调研机构:歌尔毛利率上半年有些压力,下半年的展望是怎样的?

  歌尔股份:毛利率作为竞争的结果是一直承受压力的。上半年公司主要客户主要产品更新换代造成一定影响。下半年预计会呈现稳中有降的趋势。因毛利率水平是受销售结构影响的,下半年公司成品类的业务成长较快,结构会发生改变,总体会呈现稳中略有下降的趋势,而智能硬件成品类的业务占比明年比今年还会提高。

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